7月12日，包括映客在內(nèi)的8家公司于同一天在香港上市。港交所有上市敲鑼的傳統(tǒng)，為了讓這8家公司能同時(shí)敲鑼上市，港交所搬出來(lái)4面鑼，兩個(gè)人敲一面。
港交所已經(jīng)很久沒(méi)有這樣的盛景了。
7月12日，包括映客在內(nèi)的8家公司于同一天在香港上市。港交所有上市敲鑼的傳統(tǒng)，為了讓這8家公司能同時(shí)敲鑼上市，港交所搬出來(lái)4面鑼，兩個(gè)人敲一面。
新裝修完的港交所擠滿了人，九點(diǎn)半一過(guò)，4面銅鑼同時(shí)響，歡呼聲、掌聲驟起，氣氛好不熱鬧。
在這8家公司中，最引人矚目的當(dāng)屬映客，這家成立僅僅三年的直播公司，順利在港交所IPO。除了映客以外，同在“互聯(lián)網(wǎng)+”概念下的還有做游戲的指尖悅動(dòng),做互聯(lián)網(wǎng)家裝的齊屹科技以及提供汽車電子解決方案的英恒科技。
港交所對(duì)于科技股的歡迎已經(jīng)溢于言表了。痛失阿里巴巴以后，港交所為了引入新鮮血液，推出“同股不同權(quán)”的巨大改革。因此2018年以來(lái)，科技公司紛紛把港交所作為了上市首選。
超級(jí)獨(dú)角獸小米已經(jīng)敲鑼，美團(tuán)已經(jīng)遞交了招股書，此外，滬江、找鋼網(wǎng)、寶寶樹(shù)、蜜芽、平安好醫(yī)生、同城藝龍、齊家網(wǎng)都在積極籌措在港交所上市。
不過(guò)并不是所有公司都能在上市后被投資者的追捧，新股破發(fā)率高，就算是小米在首日開(kāi)盤后也一度破發(fā)，更何況這么多科技公司共同上市，投資者的錢恐怕都不夠用了，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)直線上升。
一面是港交所張開(kāi)雙臂熱烈歡迎，一面是不顧破發(fā)堅(jiān)持上市，這不禁讓人發(fā)問(wèn)，港交所為什么給科技股大開(kāi)便利之門？科技公司為什么在今年扎堆上市？港交所投資者的錢還夠用嗎？
港交所為什么給科技股大開(kāi)便利之門？
香港給外界的形象一直是富裕的、先進(jìn)的，建國(guó)以來(lái)，香港的房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)蓬勃發(fā)展，一大批優(yōu)秀的企業(yè)和企業(yè)家應(yīng)運(yùn)而生。
李嘉誠(chéng)一直是香港的ICON，半個(gè)多世紀(jì)以來(lái)，整個(gè)中國(guó)都在講述著他的財(cái)富神話。
但是李嘉誠(chéng)已經(jīng)90歲了，以他為代表的老一代的創(chuàng)業(yè)家已經(jīng)老去，目前的企業(yè)家多是一群“守業(yè)者”。
香港依然富裕，但卻逐漸失去活力。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，從1997年到2012年，香港的GDP增速僅為2.0%，排在亞洲四小龍末尾（韓國(guó)4.77%、新加坡4.29%、臺(tái)灣2.7%）。
香港逐漸失去的活力最重要的原因之一，恐怕是它和21世紀(jì)最大的經(jīng)濟(jì)變量“科技” 和“互聯(lián)網(wǎng)”沒(méi)有太多的關(guān)聯(lián)。香港需要新的生命力，這激發(fā)了香港對(duì)科技公司，以及港交所對(duì)于科技股的異常渴求。
其渴求程度從閱文的上市便可見(jiàn)一斑。
擁有騰訊純正血統(tǒng)的閱文，上市首日便大幅上漲58%，在此后多日內(nèi)，股價(jià)持續(xù)走高。在很大程度上，它是借了在香港有“股王”之稱的騰訊的光，但是從投資者的熱烈追逐也可以看出，香港的投資者多么希望有科技題材的投資標(biāo)的。
港交所決意變革。
為方便科技股上市，港交所開(kāi)始考慮打開(kāi)“同股不同權(quán)”的閘門。在此之前，因?yàn)闊o(wú)法實(shí)現(xiàn)同股不同權(quán)，本來(lái)有意在香港上市的阿里巴巴最終選擇了紐交所，港交所因此錯(cuò)失了阿里巴巴。
2018年4月，討論許久的“同股不同權(quán)”政策最終在港交所落地，小米成為了享受“同股不同權(quán)”待遇的第一股。內(nèi)地的一大批科技公司也因?yàn)檫@個(gè)變革紛紛把港交所作為了上市的第一首選，滬江、找鋼網(wǎng)、寶寶樹(shù)、蜜芽、同城藝龍都在赴港上市的路上。
科技公司為什么在今年扎堆上市？
這是繼2000年度、2014年度兩撥上市大潮之后，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司的第三次上市大潮。
2000年開(kāi)始，百度、騰訊、搜狐、網(wǎng)易等公司陸續(xù)上市；2014年，阿里、京東先后上市。
和前兩次上市相比，今年的上市潮和2000年的上市潮更為相似。
回到2000年的納斯達(dá)克，隨著美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)6次加息，市場(chǎng)流動(dòng)性收緊，互聯(lián)網(wǎng)泡沫迅速破滅——新浪流血上市，緊跟其后的網(wǎng)易搜狐也沒(méi)能幸免?；ヂ?lián)網(wǎng)泡沫的破滅迅速反映在了股價(jià)上，以網(wǎng)易為例，網(wǎng)易上市即破發(fā)，并在其后的一年內(nèi)市值蒸發(fā)了90%。
當(dāng)下的市場(chǎng)流動(dòng)性收緊得和2000年一樣明顯。自2015年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)宣布了7次加息。美元利率回到2%的整數(shù)關(guān)口，為2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)重回此心理敏感點(diǎn)位。美元帶動(dòng)著全球市場(chǎng)流動(dòng)性收緊，在這樣的大環(huán)境下，投資公司很難再找到慷慨的基金了。沒(méi)有了基金公司的資金支持，投資公司本身也就沒(méi)有錢大把地投給創(chuàng)業(yè)者。
全球市場(chǎng)流動(dòng)性收緊的影響從基金到投資公司逐層傳遞給了創(chuàng)業(yè)者，不僅如此，他們還面臨著一些財(cái)務(wù)投資者的壓力。
戰(zhàn)略投資人會(huì)和創(chuàng)業(yè)者走得更遠(yuǎn)，因此也會(huì)對(duì)其更加寬容，但是財(cái)務(wù)投資者需要的是更多的回報(bào)。大批在2014年左右投資互聯(lián)網(wǎng)公司的背后的投資基金進(jìn)入3-4后的退出期，換句話講，這些投資人要把之前投的錢連本帶利地要回來(lái)了。
自身的發(fā)展需要更多的錢，財(cái)務(wù)投資人的錢也要還上，在雙重壓力下，創(chuàng)業(yè)者尋求去二級(jí)市場(chǎng)上市變現(xiàn)。
港交所也是摸透了投資人和科技公司的需求，才選擇在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)大開(kāi)方便之門。
上市雖好，但破發(fā)常有，就連小米也沒(méi)能逃過(guò)。不過(guò)對(duì)于這些忙著上市公司來(lái)說(shuō)，破發(fā)不破發(fā)已經(jīng)不重要了。在全球流動(dòng)性都在收緊，經(jīng)濟(jì)危機(jī)隱約浮現(xiàn)的大環(huán)境下，上成上不成是生與死的問(wèn)題，只要能上市，就有回轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)，網(wǎng)易便是可參考的先例，至于股價(jià)會(huì)是多少，那是活得好活不好的問(wèn)題了。
雖然是趕在2018年上市，但是各家科技公司的心態(tài)卻不一樣，小米、美團(tuán)自信滿滿，但是體量較小的公司就不同了。他們很清楚，二級(jí)市場(chǎng)即便有錢，錢也不是無(wú)盡的，先到先得，都被大公司占了先機(jī)，自己恐怕連喝湯的機(jī)會(huì)都沒(méi)有了?，F(xiàn)在如此多公司搶著上市，恐怕是想在螞蟻金服上市之前，先分得一杯羹。
港交所投資者的錢還夠用嗎？
這么多科技公司共同上市著實(shí)讓港交所的投資者們興奮，但是扎堆上市的科技股似乎也讓投資者們的錢不夠用了。
昨天上市的映客最終以10.65%的漲幅收盤。不知道首日發(fā)行的成績(jī)會(huì)不會(huì)讓奉老板歡呼雀躍，但是對(duì)比虎牙首日33%的漲幅，映客的漲幅并不算高。
據(jù)虎牙遞交的招股書披露，其2017年?duì)I收為21.848億元，凈虧損0.81億；而映客同年?duì)I收是虎牙的1.8倍，凈利潤(rùn)7.92億元，相比較之下，映客的發(fā)行估值不足70億人民幣，虎牙為70多億美元，映客其實(shí)有很大的上漲空間。
但因?yàn)榫o跟小米發(fā)行，映客特意把自己的發(fā)行價(jià)定的比較低。用其早期投資人朱嘯虎的話說(shuō)，“我們的定價(jià)很厚道”。
然而投資人并沒(méi)有因?yàn)槠?ldquo;厚道”的定價(jià)把股價(jià)抬得足夠高。前有小米后有美團(tuán)，二者都是吸金大戶，再加上還有那么多其他的科技公司可供選擇，投資人的選擇很謹(jǐn)慎。
“厚道”成了最近港交所的關(guān)鍵詞，幾天前，雷軍還說(shuō)“做好價(jià)格厚道、感動(dòng)人心的產(chǎn)品”，雷老板的產(chǎn)品厚道，奉老板的發(fā)行價(jià)厚道，來(lái)上市的公司都講求個(gè)性價(jià)比。
在市場(chǎng)流動(dòng)性收緊的大環(huán)境里，明星股也好，績(jī)優(yōu)股也罷，都要謙遜定價(jià)發(fā)行，映客的做法非常值得后面的公司參考。
在當(dāng)下的上市盛宴面前，港交所的投資者雖然興奮，但是在投出真金白銀錢，還是會(huì)謹(jǐn)慎地捂一捂錢包。因?yàn)橐坏┻x好了，投資者或許在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)，都不會(huì)考慮同一題材里新的上市公司了。
（來(lái)源：搜狐科技）
? 2017 Coolsite360-上海意派 All Rights Reserved.